大部分人都會買賣股票，務求取得最大投資回報。若我們想分散投資來降低風險，那該選擇什麼工具呢？
這次我想為大家介紹債券。我會先簡單講解債券是什麼，然後列出債券的種類以及它的優缺點，最後更會教你如何投資美國債券和推薦哪些ETF。若你也想開始投資債券，那就不能錯過這篇文章了！
內容目錄
債券是什麼
債券其實就是借貸，通常由投資者把資金借給政府或企業，讓他們有足夠金錢去營運及發展。債券也是出借者 (投資者) 和 借款者 (政府或企業) 之間的合約，裡面主要包括本金還款日期及借款者提供的利息支付，讓投資者透過出借資金來賺取利息。
債券的特徵
那債券會包含什麼呢？以下是債券的主要特徵。
發行價格 (Issue Price)
這是借款者 (政府或企業) 出售債券的原始價格。
債券面值 (Face Value)
這是債券合約完結時借款者需還多少錢給出借者。比如說債券的面值是$5000美元，那不管投資者用多少錢買下債券，他們最終也會得到$5000美元。
票面利率 (Coupon Rate)
這是借款者 (政府或企業) 在到期時應付的利率，這通常會以百分比來顯示。例如美國政府出售價值$1000美元的債券，票面利率為4%，那投資者每年就能賺取$1000 x 4% ＝$40元的利息收入。
派息日期 (Coupon Date)
這是借款者 (政府或企業) 會派發利息給投資者的日期，通常是每半年派一次利息。
債券到期日 (Maturity Date)
這是借款者 (政府或企業) 需支付給投資者本金的日期。
債券價格變動因素
簡單來說，債券的價格與市場利率 (Market Interest Rate) 呈反向關係。當利率上升債券價格就會下跌，反之亦然。
其實債券價格改變還有很多原因，以下3個是其他令債券價格變動的因素。
到期日時長
由於市場利率會不斷改變，所以到期日 (Maturity Date) 愈短債券的不穩定性愈低，它們的利率也會愈低，並導致債券價格上升。
但如果債券的到期日愈長，未來利率的不穩定性便會愈大，債券的價格也會波動愈大。為了補償投資者承受這些風險，這些債券的利率便會較高，因此它們的價格也會變低。
借款者的信用
我們在投資債券前，都會先查看借款者 (政府或企業) 的信貸評級，確保他們會在最後償還本金給自己。當政府或企業的信用評級較低，他們所出售的債券需求便下降，導致債券的價格也會下跌，反之亦然。
在這樣的情況下，政府或企業通常會提供更高利率來吸引投資者，藉此增加他們的債券需求。
物價的變動
當市場出現通貨膨脹 (Inflation) ，這會侵蝕債券的價格並降低投資者的購買力，政府或企業便會提高債券利率作為補償，債券價格便會因而下跌，反之亦然。
因此在通貨膨脹發生時，出借者 (投資者) 便會因利率上升而受益，借款者 (政府或企業) 因借貸成本 (Cost of Borrowing) 上升而受害，反之亦然。
債券如何獲利
那投資者如何透過債券來賺錢呢？以下2種是債券投資的獲利方法。
透過利息獲利
這也是債券最普遍的獲利方法。投資者買入債券並持有它直到債券到期日 (Maturity Date)，透過定期賺取利息來獲利。
透過價差獲利
這裡的原理跟股票差不多。投機者以低於債券面值 (Face Value)的價格買入，等待價格上升至高於債券面值便賣出，藉此賺取價差。就算他們在持有時等不到賣出的好時機，他們也能在期間定期賺取利息收入。
債券的種類
債券的種類有很多，但我們主要可把它分為以下兩大類別。
政府債券 (Government Bond)
政府債券又稱為國債或公債，是由一個國家政府所發行的債券，目的是籌集足夠資金來實行不同計劃，例如是興建基礎建設或提高社會福利等。
而最著名的政府債券則來自美國，他們的債券是世界最值得信賴的債券之一，所以吸引世界各地的投資者購買。
美國的政府債券也有分為不同時長：1年以內到期的叫作短期國庫債券 (Treasury Bills/T-Bill) ，2-10年內到期的叫作中期國庫債券 (Treasury Notes/T-Note) ，10年以上才到期的叫作長期國庫債券 (Treasury Bonds/T-Bond)。
由於政府的財務狀況比較穩健，因此償還本金給投資者的機會較高，政府債券的風險也會比較低。但這也因國家而異，因為每個國家的財務狀況都不同，一些落後國家所推出的債券就可能沒有那麼可靠。
企業債券 (Corporate Bond)
企業債券又名公司債，是由一家公司所發行的債券，目的也是透過籌集資金來實現不同的企業目標。
你可能會問，為何公司不直接去銀行籌集資金而是要發行債券？這是因為銀行審批借貸的程序繁複，加上可能因借貸金額太大而不獲批准，又或者是借貸的利率太高。所以公司會選擇出售債券來集資，並支付較低利率來降低借貸的成本。
此外，有時候企業會透過推出債券來增加營運成本，並降低公司的稅前利潤 (Pre-Tax Profit) ，因此他們就能減低需支付的稅款。
由於公司的財務能力不及政府，特別是中小型企業有機會不能如期還款，所以投資企業債券的風險會較大。而正因為如此，企業會提供更高利率回報來吸引投資者購買他們的債券。
投資債券的風險
很多人都說投資債券的風險比股票低，因為借款者 (政府或企業) 會如期償還本金給我們，再加上定期可以賺取利息，所以覺得債券的回報比較穩定。
雖然這樣說沒有錯，但債券也不是完全沒有風險的，因為不是所有借款者 (政府或企業) 都能如期還款給我們，就算是美國國債也有沒如期還款的時候，這種風險我們稱它為信用風險 (Credit Risk) 。
債券違約 (Bond Default)
債券違約的定義為借款者 (政府或企業) 在債券到期時無法償還本金或利息。違約的情況在政府或企業債券都會出現，所以別以為政府債券就一定沒風險。
那我們該留意什麼指標來衡量債券的風險呢？以下兩個是你該參考的指標。
債券違約率 (Bond Default Rate)
債券違約率是借款者 (政府或企業) 在過往發行的債券中違約的比率，通常會以百分比表示。
債券違約率愈低就代表它的投資風險愈低，其可靠性也會愈高，反之亦然。
債券回收率 (Bond Recovery Rate)
債券回收率就是借款者 (政府或企業) 在違約後能最終償還本金或利息的比率，這通常也會以百分比來表示。
債券回收率能讓我們預測違約後造成損失的機率，而計法就是 (1 – 債券回收率)。比如說ABC公司債券的回收率為70%，那就代表我們有30%機會得不到所投資的本金。
債券信貸評級 (Credit Rating)
若你不想花時間看以上所提及的指標，那你也可直接查看債券的信貸評級。
信貸評級 (Credit Rating) 是用作評估借款者 (政府或企業) 的信用，也就是每個借款者都有一個等級，等級愈高就代表他們的債券愈可靠，反之亦然。
借款者的信用通常都是由信貸評級機構所評估，例如是穆迪 (Moody’s) 、標準普爾 (Standard & Poor’s) 及惠譽 (Fitch)。
信貸評級機構的評估方法都差不多，他們都是用英文字母來作為評級。最高級別的評級為AAA，最低的是D (Default) 。
而BBB-或以上的等級稱為投資級債券 (Investment Grade Bond) ，也就是在信貸評級裡較高信用的債券，並適合謹慎投資者購買。相反，BB+或以下評級的債券稱為非投資級債券 (Non-Investment Grade Bond) ，也就是違約機會較高以及投機性質較重的債券。
債券的優點
那為什麼你該選擇債券呢？以下2個是債券的主要優點。
提供穩定回報
投資者購買債券後每半年就能賺取利息收入，以及在最後能夠取回本金，因此令他們能預測回報有多少，而不像股票投資那麼變幻莫測。
加上債券的價格波動也會比較穩定，就算有投資者一次大量買賣債券，它的價格變動也沒有股票那麼大，所以債券比較適合追求穩定的投資者，例如準備或正在退休的人。
較低投資風險
債券除了提供較穩定的投資回報，作為債權人 (Bondholder) 也能享有比股東 (Shareholder) 較佳的法律保障。
若你購買企業債券而公司最後破產，那通常你也能取得比股東更高的賠償金。換句話說，破產公司需要變現自己的資產來賠償給債權人，然後剩下的錢才會賠給股東。因此，就算公司破產債權人也不會損失全部資金，但股東的話就有可能會賠光錢。
債券的缺點
那債券又有什麼不足之處呢？以下3個是債券的主要缺點。
較低投資回報
由於債券的主要回報來源是利息，所以它的投資回報也會較股票低。加上本金要在到期日時才拿得到，若債券的回報比物價上升低，那最終會令投資者的購買力下降。
債券的利息是可預測的，所以潛在回報的波動也會有限。但相反股票雖然風險較高，但潛在回報卻是無限，若你選對了一隻股票就有機會讓個取得巨額回報，這些在投資債券則很難做到。
利息回報風險
債券的利率通常都是固定的，但市場的利率則會不斷波動，所以投資者所買的債券有可能比市場利率低。
例如你在今年購買10年年期美國國債，假設債券票面所標明的利率為4%，而現在市場的利率為2%，那這當然是一筆好投資，因為你取得的利息回報比市場利率高。
但如果10年後市場利率上升至5%，但你的債券票面利率仍是4%，那這樣就不是一筆好投資了。因為市場利率比債券更高，這樣把錢直接放在銀行也能取得更高回報。
潛在拖欠風險
正如在文章前面提到，借款者 (政府或企業) 可能會拖欠利息或本金支付，導致你不能如期取得應有的回報，而這也是債券投資的缺點之一。
但我們可以避免以上風險，也就是選擇信貸評級良好的借款者 (政府或企業) 或債券，這樣至少能減低自己遇到被拖欠的情況。
如何投資美國債券
由於美國債券的信貸評級高，並深受很多投資者所信賴。如果你也想開始投資美國債券，那你該從哪些途徑購買呢？以下3個是購買美國債券的主要途徑。
債券ETF
若你不想花太多時間去研究該買哪些債券，那你就可以直接購買美國債券的ETF。
若你希望購買美國政府的債券，那你可選擇BSV、BIV、BLV：
若你想購買美國企業所推出的債券，你也可選擇VCSH、VCIT、VCLT：
延伸閱讀：【美股投資】想知道懶人投資法？美股ETF必看入門指南
債券基金
債券基金跟ETF很相似，兩者都是透過擁有多種債券來分散投資風險，並由專業人士管理讓投資者獲利。
那債券基金與ETF有什麼分別？那就是它們的管理模式。債券基金是主動型操作，也就是透過基金經理人不斷買賣債券來取得比市場高的回報。因此它們的管理費會較高，所取得的回報也不一定比市場高。
相反，債券ETF則是被動型操作，也就是這蹤某些債券的指數來取得相若的回報，並非為了打敗市場 (Beat The Market) 而不斷交易，所以它們的管理費較低。而近年債券ETF因投資成本及門檻較低，開始取代債券基金成為主流的投資產品。
直接買債券
如果你想挑選自己喜歡的債券，那你可以直接到投資平台或美國國債網站TreasuryDirect購買買獨立債券。
總結
債券是一種分散投資的好工具，因為我們有一天也會變老，風險承受能力便會下降，那時候就該持有較多債券，為我們取得較穩定的回報來過退休生活。因此我們應早日認識債券這種工具，為日後準備退休時做好準備。
如果你覺得這篇文章很實用，請在下方留言讓我知道，非常感謝！
如果你喜歡以上內容，請分享到你的社交媒體，讓更多人看到我的文章。歡迎追蹤我的Instagram，裡面有更多有關投資理財和個人成長的文章。也歡迎到我的Facebook專頁按讚，成為這個社群的一份子。
如果你對文章內容有任何問題，歡迎在下方留言讓我知道。再次感謝你的支持！
